3/7 Bitcoin - Le Puell Multiple

Le Puell Multiple essaie de prendre en compte l’économie de Bitcoin sous l’angle de l’offre, en particulier du côté des mineurs de Bitcoins et de leurs revenus.

Le Puell Multiple est calculé en divisant la valeur d’émission quotidienne des bitcoins en USD par la moyenne mobile sur 365 jours de la valeur d’émission quotidienne.

Ce qui nous donne en bon anglais :

Pour le dire plus simplement, il y a des périodes de temps où la valeur des Bitcoins minés est supérieure ou bien au contraire très inférieures aux normes historiques.

Pourquoi est-ce intéressant de s’intéresser à la contre-valeur dollars des Bitcoins émis ?

De par la conception de l’algorithme en preuve de travail, ces Bitcoins sont alloués directement aux mineurs qui à leur tour doivent s’acquitter d’un certain nombre de dépenses au premier rang desquelles l’électricité qui sont, elles, exigibles le plus souvent en dollars américains.

Si l’on essaie de schématiser très grossièrement les populations d’acheteurs de Bitcoins, il y a trois sortes d’intervenants (il y en a bien plus, c’est entendu, mais schématisons) :

Ø  Les acheteurs de long terme, ceux que l’on appelle parfois en souriant, les HODLERS. Lorsqu’ils sortent, c’est parce qu’ils se sentent dans une situation de bulle temporaire. Ils sont parfois partisans de l’hyperbitcoinisation.

Ø  Les traders : ils effectuent des allers et retours plus ou moins rapprochés. Ils sont dans une logique de gain court terme en monnaie papier.

Ø  Les miners : ils récupèrent des Bitcoins qu’ils peuvent soit revendre tout de suite, soit attendre parce que le cours est vraiment trop bas.

L’appréciation de la valorisation du BTC en fonction de la difficulté de minage fait partie des compétences de base de tout bon mineur. Le miner alterne en permanence entre le statut d’acheteur de long terme et celui de trader.

L’indicateur que représente le Puell Multiple a donc toute son importance.

Comme c’est le cas pour le Mayer Multiple, le Puell Multiple tire son nom de son inventeur, David Puell.

Dans le graphe ci-dessous, la valeur (USD) du Bitcoin est exprimée en bleue tandis que l’indicateur Puell Multiple est exprimé en rouge.

Charte du Puell Multiple – Source : lookintobitcoin.com

En résumé, lorsque la valeur du Puell Multiple entre en zone rouge, alors c’est que la valeur cumulative en dollars des Bitcoins émis est trop importante, et par conséquent il vaut mieux éviter d’acheter. Par contraste, si cette valeur se retrouve en zone verte, alors la valeur du Bitcoin générée est historiquement faible par rapport aux standards.

Nous avons donc ici un indicateur qui nous donne cette fois un indicateur haut et un indicateur bas.

Et l’autre point important : la bande blanche, celle dans laquelle des fluctuations peuvent se produire … Et donc une zone propice aux allers-retours des traders afin de profiter des fluctuations du marché.

Comme vous l’avez vu, le Puell Multiple est assez complexe à calculer pour qui n’a pas les bonnes informations. 

Heureusement, le compte Twitter de Digitalik.net s’occupe à intervalles très raccourcis de le publier ainsi que d’autres indicateurs tout aussi précieux, dont le Mayer Multiple et ceux que nous allons étudier par la suite.

Ce compte est une mine d’informations : quand on pense qu’il dispose de moins de 6000 abonnés…

Déplaçons-nous maintenant vers le troisième indicateur de notre série, le BEAM (Bitcoin Economics Adaptive Model).